新冠疫情下聚酯产业链如何断裂？
PTA市场的积累逻辑已经很清晰了。春节长假发酵后，化工产品跌幅居前。随着市场恐慌情绪消散，PTA迎来小幅回调。但PTA自身供需疲软，矛盾尖锐，高库存压制价格上行，接近极限的加工差价进一步制约下行价格，进退两难。
市场关注如何打破目前PTA僵局，重点关注PTA工厂减负到何种程度以及终端工厂复工情况。当前处于国内疫情管控的关键时期，复工复产进度仍低于预期。一方面，自身员工健康的管控存在风险。另一方面，物流不畅，影响原材料采购和产品销售。因此，整个产业链上下游必须同步。任何一个环节的复工延迟都会影响到整个产业链的复工进度。据乐观估计，17日起下游织造负荷将有所增加。假设下游织造24日复工，负荷将增加至最高的80%左右，但堆积难返。
2月份的总体负荷几乎不会有明显增加。 PTA居高不下的社会库存难以清理，在纺织服装提升难度较大的背景下，织机的负荷增加可能有限。因此，仅依靠下游织机负荷的增加，难以拉动PTA库存消耗。因此，减少PTA供给侧是解决PTA库存压力、打破PTA价格僵局的必由之路。

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